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今年以来，A股市场分化愈加明显。面对震荡行情，兼顾股债投资的“固收+”产品热度不减。要想打造出一款相对稳健的“固收+”产品，这也对基金经理提出了更高的要求。据了解，鹏华基金固收专家方昶在“固收+”策略产品运作上积累了丰富的经验，由其执掌的新基——鹏华稳健添利债券基金（A类：018080 C类：018081）于3月27日正式发行，力争帮助投资者灵活捕捉多个市场机会。

资料显示，鹏华稳健添利采用“固收+”策略，一方面，以债券打地基，主投中短久期、中高等级优质信用债，以获取稳健票息收益为主；另一方面，权益加弹性、多种资产灵活配置增厚收益机会，力争满足投资者资产保值增值需求，其中投资于港股通标的股票占股票资产的比例不超过50%，未来也将积极挖掘A股和港股的优质公司，构建股票投资组合。

作为鹏华固收团队的实力战将，方昶具有9年证券从业经验，超4年基金管理经验，专注基本面和长期投资，擅长在夯实固收基本盘的基础上做加法，管理的产品线包含纯债、二级债基等产品，目前在管总规模超210亿元（数据来源：基金定期报告，截至2022年末）。据基金定期报告显示，方昶自2019年开始任职鹏华丰恒和鹏华丰享两只纯债基金，截至2022年底，鹏华丰恒的规模翻了近10倍，鹏华丰享的规模翻了超20倍。

过去几年债券市场环境复杂，方昶所管理的主要组合，在较大规模体量情况下依然维持了相对稳健靠前的业绩，这也是其获得投资者认可的重要原因。二级债基鹏华信用增利成立于2010年，方昶自 2018 年 10 月开始任职。据基金定期报告显示，截至2022年末，鹏华信用增利A过去3年、过去5年的净值增长率分别为14.20%、28.84%，自成立以来的净值增长率达86.27%。另据晨星中国五年期基金业绩排行显示，截至2022年末，鹏华丰享的年化回报率在136只纯债类基金中排名TOP3。

“固收+”产品运作需要平衡各类资产配置以及风险管理，这对投资精细度提出了更高要求，单一的投资框架很难支撑。历经多年实战经验积累，方昶建立了自身成熟、完善的投研体系，从而能够实现持续稳健的历史收益。首先，方昶将周期思维和价值思维相结合，当市场定价和周期所处位置出现明显偏离时，会适度逆向操作；其次，方昶注重通过资产配置提升组合长期收益，并将风险管理作为投资的前提，做到前瞻预判、积极应对；第三，面对市场噪音，方昶能够坚持独立、前瞻思考，适度左侧布局。

展望2023年宏观经济环境，方昶表示，相较2022年将呈现镜像修复特征，温和复苏将是全年主基调。2022年压制宏观经济的因素，在2023年大部分都出现了比较积极的变化。春节以来，消费呈现了较快复苏。房地产在供需两端政策的积极作用下，销售数据也在边际上呈现了一定的积极变化。数据显示，春节期间消费场景的改善，带来了经济从底部脉冲式的修复，趋势比较明确。春节后，其他领域的消费在接力，商务相关需求提升明显，地产中游和下游产业链也有复苏迹象。展望二季度，消费板块有望和地产底部的修复形成一定共振。整体来看，2023年内需复苏相对确定，而外需方面阶段性存在压力。经济从底部复苏阶段，货币政策整体将以稳为主，为稳增长持续保驾护航。在此背景下，对于债券市场的投资展望，将以偏震荡的思路应对。

【方昶业绩综述】数据来源：基金产品定期报告，日期截至2022年12月31日。鹏华安润A成立于2020年12月30日，成立以来净值增长表现为-2.15%，同期业绩比较基准收益率为2.35%。2021年、2022年净值增长表现分别为6.22%、-7.88%；同期业绩比较基准收益率为2.70%、-0.99%。鹏华安润C成立于2020年12月30日，成立以来净值增长表现为-2.50%，同期业绩比较基准收益率为2.35%。2021年、2022年净值增长表现分别为5.89%、-7.93%；同期业绩比较基准收益率为2.70%、-0.99%。鹏华永泽定期开放债券成立于2018年1月24日，成立以来净值增长表现为24.49%，同期业绩比较基准收益率为28.82%。2018年、2019年、2020年、2021年、2022年净值增长表现分别为7.57%、6.81%、4.27%、6.42%、-2.35%；同期业绩比较基准收益率为9.63%、4.36%、3.07%、5.69%、3.37%。鹏华安益增强成立于2017年02月22日，成立以来净值增长表现为36.31%，同期业绩比较基准收益率为26.24%。2018年、2019年、2020年、2021年、2022年净值增长表现分别为6.55%、6.07%、12.45%、7.34%、-4.28%；同期业绩比较基准收益率为-2.31%、13.93%、10.38%、2.63%、-4.38%。鹏华弘盛A成立于2015年02月25日，成立以来净值增长表现为47.69%，同期业绩比较基准收益率为35.77%。2018年、2019年、2020年、2021年、2022年净值增长表现分别为-2.43%、11.80%、12.79%、4.65%、-4.57%；同期业绩比较基准收益率为4.50%、4.50%、4.51%、4.61%、4.50%。鹏华弘盛C成立于2015年05月25日，成立以来净值增长表现为99.39%，同期业绩比较基准收益率为34.44%。2018年、2019年、2020年、2021年、2022年净值增长表现分别为-2.55%、11.66%、12.56%、4.44%、-4.77%；同期业绩比较基准收益率为4.50%、4.50%、4.51%、4.61%、4.50%。鹏华丰恒成立于2016年09月22日，成立以来净值增长表现为25.47%，同期业绩比较基准收益率为25.15%。2018年、2019年、2020年、2021年、2022年净值增长表现分别为5.77%、4.69%、3.69%、5.39%、2.10%；同期业绩比较基准收益率为9.63%、4.36%、3.07%、2.28%、3.37%。鹏华丰享成立于2017年03月09日，成立以来净值增长表现为31.72%，同期业绩比较基准收益率为28.53%。2018年、2019年、2020年、2021年、2022年净值增长表现分别为9.10%、5.23%、3.57%、6.16%、2.50%；同期业绩比较基准收益率为9.63%、4.36%、3.07%、2.28%、3.37%。鹏华信用增利A成立于2010年05月31日，成立以来净值增长表现为86.27%，同期业绩比较基准收益率为61.94%。2018年、2019年、2020年、2021年、2022年净值增长表现分别为2.94%、9.60%、12.18%、8.41%、-6.09%；同期业绩比较基准收益率为9.63%、4.36%、3.07%、5.69%、3.37%。鹏华信用增利B成立于2010年05月31日，成立以来净值增长表现为79.95%，同期业绩比较基准收益率为61.94%。2018年、2019年、2020年、2021年、2022年净值增长表现分别为2.56%、9.31%、11.73%、7.97%、-6.46%；同期业绩比较基准收益率为9.63%、4.36%、3.07%、5.69%、3.37%。鹏华丰启债券成立于2022年9月21日，截至2022年12月31日，产品成立不满6个月。根据相关法规要求，不得登载六个月以下的短期业绩，因此此处未收录成立不足6个月的基金业绩。风险提示：上述基金风险等级均为R2中低风险，适合C2及以上评级的投资者。以上观点仅代表基金经理个人观点，不代表基金管理人观点，不构成实际投资建议，也不代表基金过去及未来持仓。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。市场有风险，投资须谨慎。

（来源：鹏华基金鹏友会）

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